美联储和白宫“掰手腕”：白宫经济顾问再发声，称抗通胀工作尚未完成

美国总统大选在即，拜登政府能否解决通胀问题成了关键议题，而今年伊始，美国政府和美联储似乎就在降息这一话题上开始“掰手腕”。

前有多位美联储官员接连释放出“降息”信号，表示如果通胀降至接近2%的目标，那么最终降息是合适的。

后有美国总统拜登的首席经济顾问、国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）表示，虽然最近美国通胀数据放缓，但美国政府在降通胀方面的“工作尚未完成”：

公司投入生产的成本正不断下降，但政府需要确保公司可以将价格下降这一趋势传递给消费者，这样消费者才能真正体会到物价下降的好处。

分析师认为，美国政府和美联储的分歧之大的部分原因在于2024年美国大选，目前拜登的支持率下滑严重，而美国人最担忧的议题依然是经济。那么在如此的压力下，能否解决通胀也成为了拜登政府的关键。

美国2023年11月PCE整体物价指数同比上升3.2%，也低于预期的3.3%。作为美联储最为青睐的通胀指标，PCE的下降显示为美联储转向降息提供了一定的支撑。

媒体分析认为，尽管看到通胀数据正在逐步下降，且不断接近2%的目标水平，但在今年11月大选的之前，拜登政府或许不想美联储过早开启降息周期，这可能会使通胀再次飙升，对年末的大选不利。

Citadel的交易员Olivier Pariente直言，美联储在2024年美国大选前会避免采取任何可能引起经济不稳定的行动，这就是为什么达拉斯联储主席洛根暗示放缓QT，美联储主席鲍威尔突然转向：

美联储可能会调整其资产负债表和利率政策，以稳定市场并避免经济步入衰退局面。

美联储的下一次议息会议将在当地时间2024年1月30日至31日举行。截至1月9日晚，芝商所Fed Watch数据显示，市场预期美联储1月维持利率在5.25%-5.5%不变的可能性为95.3%，上调25个基点的可能性为4.7%。

美联储官员释放出“降息”信号

1月8日，美联储鹰派理事鲍曼(Michelle W. Bowman)在南卡罗来纳州发表讲话时表示，过去六个月的通胀数据表明，美联储过去的政策行动正在产生预期效果，使供需更加平衡。

鲍曼指出：

“基于这一进展，我的观点已经演变为考虑通胀率进一步下降的可能性，而政策利率将在一段时间内保持在当前水平。”

鲍曼表示，如果通胀随着时间推移继续降至接近美联储2%的目标，那么开始降低政策利率，以防止政策变得过于限制性，最终将是合适的。同时，她强调，“在我看来，我们还没有走到那一步。关键的通胀上行风险依然存在。”

鲍曼指出，鉴于食品和能源市场仍易受地缘政治影响，对通胀构成上行风险。还有一种风险是，最近金融环境的放松促使经济增长重新加速，阻碍了降低通胀的进程，甚至导致通胀重新加速。最后，劳动力市场持续吃紧可能导致核心服务通胀持续走高。

同日，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他预计今年晚些时候美联储会降息，到2024年底可能降低50个基点，即今年将降息两次，第一次降息将在第三季度。

博斯蒂克分析称，通胀率的下降幅度超出了他的预期，并有望达到美联储2%的目标，不过现在宣布胜利还为时过早，因此他目前依然倾向于维持紧缩的货币政策。

更早之前，当地时间1月7日，达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）表示，鉴于最近几个月金融环境的放松，还不能排除再次加息的可能性，但暗示放缓量化紧缩（QT）：

随着ON RRP工具余额接近低位，我们应当减缓资产负债表的缩减步伐。