科德数控再募资6亿元引发市场关注

近日，国内五轴数控机床领域知名企业——科德数控，因拟再募资6亿元引发市场关注。

2月4日，在2021年首次公开发行募集资金以及2022年简易再融资两次融资后，“资金缺口仍很大”的情况下，科德数控公告启动2023年新一轮再融资，募集资金总额不超6亿元。

据公开资料，科德数控于2021年7月在上交所科创板上市。彼时，科德数控获得募集资金净额1.92亿元，较其原拟募资额9.76亿元缩水了7.85亿元。2022年5月，科德数控启动简易再融资，后实际募集资金净额1.58亿元。

但企业公告也显示，截至2022年9月30日，在企业前次两次3.5亿元的募资净额中，直接投入募投项目以及置换预先投入募集资金项目自筹资金1.08亿元，购买理财1.1亿元，用于永久性补充流动资金8644万元。数据也显示，截至2022年9月末，公司货币资金为1.51亿元。

在拿出较大比例募投资金补流和购买理财的同时，科德数控前两次“募资拟投项目因募资资金不足导致建设完工时间被延期一年”。

值得一提的是，在新一轮的6亿元定增募资中科德数控不仅更换了拟投项目，还因拟募资1.8亿元用于补充现金流以及拟募资超2亿元购买其控股股东旗下地产构成关联交易引发关注。

图源：公司公告

针对相关问题，时间财经致函科德数控，公司回应表示，本次再融资项目目前仅经公司董事会审议通过，该事项尚需公司股东大会审议通过、上海证券交易所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施。

净利下滑超28%

据公开资料，科德数控是大连光洋科技集团有限公司（下称“光洋科技”）的控股子公司，主营业务为五轴联动数控机床、高档数控系统、关键功能部件以及柔性自动化产线。

去年10月，科德数控在回答投资者提问时表示，根据相关机构数据统计，2021年公司五轴联动数控机床在国内（含合资）品牌中，销售数量市场份额约占10%。

近年来，产能扩建似乎成为科德数控的核心“诉求”。2022年8月底，科德数控曾规划产能表示，2022年底产能在250-300台，2024年-2025年能够达到500台，在此期间每年新增100台。

不过，科德数控的产能利用率似乎并未处于“满负荷”状态。公开数据显示，2018年-2020年，科德数控各类数控机床产能利用率分别为71.00%、86.96%和87.83%。

在2023年2月7日的投资者关系活动中，科德数控也介绍了三个新的募投项目产能情况：五轴联动数控机床智能制造项目实施达产后，预计大连地区产能规模可达到1000台；系列化五轴卧式加工中心智能制造产业基地建设项目实施达产后，可达到年产60台的规模；高端机床核心功能部件及创新设备智能制造中心建设项目实施达产后，电主轴产量可达年产1300台套，德创卧式铣车复合加工中心年产100台套。

从规划来看，新的募投项目达产后，科德数控的产能将会有数倍增长。但纵观前两次募资，在科德数控拟以募资获取扩产能资金时，市场似乎并没有完全买账。

据科德数控此前披露招股书，公司原拟募集资金9.76亿元，用来全部覆盖“面向航空航天高档五轴数控机床产业化能力提升工程”（4.6亿元）、“航空航天典型部件加工方案设计及验证平台”（1.39亿元）、“新一代智能化五轴数控系统及关键功能部件研发”（1.26亿元）、以及补充营运资金2.5亿元。但最终，科德数控通过首次公开发行实际共获得的募资净额1.92亿元。

“公司首发上市募集资金和前次简易再融资募集资金与IPO原计划的拟募集资金存在较大缺口的原因，一方面可能是市况原因，另一方面或许也与公司规划的募投项目是否切合市场实际、是否被市场看好，以及企业自身治理水平的市场认可度与接受度有关。”IPG中国首席经济学家柏文喜对时间财经表示。

此外，根据2月9日，科德数控最新披露显示，2023年公司产能预计350台。但在公司扩产能情况下，也有投资者提出疑问表示：“公司最近几年一直在提扩产能的问题，但是这几年营收增长并不明显。”

财务数据显示，2019-2021年，科德数控营收分别约为1.42亿元、1.98亿元、2.54亿元；对应实现净利润分别约为4260.67万元、3507.10万元、7282.15万元。去年前三季度，公司营收2.07亿元，同比增长28.50%；实现归属净利3334.39万元，同比减少28.49%；经营活动产生的现金流量净额为155.15万元。

图源：上证e互动

拟募资超2亿购买控股股东地产

科德数控披露的6亿元定增募投项目还涉及关联交易。

据介绍，6亿元的再融资将围绕三个新的募投项目及补流展开：五轴联动数控机床智能制造项目（2.34亿元）、系列化五轴卧式加工中心智能制造产业基地建设项目（9000万元）、高端机床核心功能部件及创新设备智能制造中心建设项目（9600万元），以及补流1.8亿元。

其中，拟投向五轴联动数控机床智能制造项目的2.34亿元资金中，2.03亿元将用于购买科德数控控股股东光洋科技位于大连经济技术开发区的工业厂房及厂房所占土地使用权，该笔资金也占到该项目拟募投额的86.8%。

在“资金缺口仍较大”的情况下，科德数控拟募资超2亿元购买控股股东旗下地产的行为引发关注。

事实上，在首发上市之前，科创板上市委就曾要求科德数控结合与控股股东光洋科技之间的业务、资产和人员调整情况、报告期内发行人与光洋科技持续存在多种类型关联交易的情况，说明科德数控业务、资产和人员是否真正独立于光洋科技。

公开资料也显示，本次发行前，光洋科技为科德数控控股股东，持有公司2614万股股份，占股本总额的28.05%。2021年，光洋科技总资产为8.0亿元，净资产1.53亿元，净利润-2235.30万元。

不过，中国执行信息公开网也显示，就在2023年2月7日，光洋科技新增一条执行信息，执行标的为6.07亿元，执行法院为大连市中级人民法院。