上半年基金赎回究竟多少？5000亿被指偏颇了，实情如何？

近日，公募基金二季度的赎回情况被市场热议。

长江证券近期发布名为《主动权益基金持仓进一步集中》的研报中指出，主动权益基金二季度赎回超2000亿元，上半年合计净赎回超过5000亿元。该数据引起投资者热议。

对此，有基民惊叹，“做空市场的竟是我自己！”

不过，一位基金市场人士也对财联社记者表示，“该研报数据有点偏颇，若用亿元作单位，则代表的是基金资产净值，该数据变化还要考虑基金净值下降、基金持有权益资产缩水等情况，如要对比规模，因剔除影响因素，最好从份额角度衡量。”

上半年主动权益基金净赎回约2465亿份

实情究竟如何？财联社记者根据数据作出计算。Wind数据统计，截至今年二季度末，全市场共有9622只主动投资型基金，被动投资型的共有2406只，份额来看，前者期末的份额为259088.01亿份，后者份额为37646.40亿份；对比一季度的数据来看，主动投资型基金彼时数量为9487只，规模为244339.79亿份，被动投资型基金数量为2265只，规模为34303.17亿份。

整体来看，不管是数量还是份额，对比上季度还呈现增长态势的，为何还说基金被大量赎回？

细分到产品类型上看则可见端倪。上述统计口径中的主动投资型基金囊括了主动型债基，若仅计算主动权益型基金，可见今年二季度该类型基金被赎回情况较为显著。

截至二季度末，股票型数量为2480只，其中股票型基金为563只，份额合计4154.15亿份，混合型基金为4621只，其中偏股混合型基金为2476只，份额合计22062.91亿份，平衡混合型基金共26只，份额合计259.52亿份，灵活配置型基金共1386只，份额合计6992.77亿份，那么主动权益型基金（包含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金）期末共有4442只，份额合计33469.35亿份。

一季度时的数据来看，普通股票型基金为555只，份额合计为4251.71亿份；偏股混合基金为2419只，份额为22361.99亿份，平衡混合型基金为26只，273.09亿份；灵活配置型为1396只，份额为7276.45亿份，主动权益型基金一季度末则共有4396只，合计份额为34163.24亿份。按规模来说，主动权益型基金整体在二季度呈现下降之势，份额总体下降约为693.89亿份。

按基金成立日口径计算，今年二季度新发主动权益型基金共计232.62亿份，则二季度净赎回金额粗略计算出为926.51亿份。整体来看，二季度赎回的多数都是主动权益型基金。

若是看上半年的数据，对比去年年末，今年上半年主动权益型基金规模下降2097.48亿份，上半年新发规模为367.88亿份，净赎回约2465.36亿份。

济安金信基金评价中心近期也披露了相关数据，混合型基金从2021年起已经连续14个季度净赎回，累计赎回19782.31亿份。股票型基金是在过去的14个季度中有9个季度净赎回，5个季度净申购，累计净赎回1170.91亿份。综合这两类基金在过去14个季度的是持续净赎回，总计20953.22亿份。

近期瑞银证券孟磊也在公开发声中提到，公募基金的赎回规模显著增加，今年以来主动权益基金赎回额已超过3000亿至4000亿元。这一现象反映出公募基金在本年度并未吸引到新的资金流入。主要原因在于，公募基金的整体表现与市场走势相比显得较为疲软。公募基金的发行活动往往与股市表现存在一定的滞后性，即在股市上涨期间，新基金的发行量会相应增加；而在股市下跌时，新基金的发行则会受到抑制。

明星基金经理也遭大量赎回 新发基金也难逃

基金经理层面，数据显示，头部基金经理的管理规模也受到一定程度上的影响。

以易方达知名基金经理张坤为例，他管理的4只产品，分别易方达蓝筹精选、易方达亚洲精选、易方达优质企业三年持有以及易方达优质精选，截至二季度末，这4只产品的合计规模为616.81亿元，与一季度末相比缩水超过30亿元。截至2024年二季度末，四只产品的分别遭净赎回9.18亿份、4.02亿份、2亿份、1.18亿份。

此外，中欧基金的葛兰所管理的基金规模也经历了连续七个季度的缩减，从一季度末的458.74亿元减少至407.65亿元。其中，中欧医疗健康净赎回份额合计达到8.08亿份，中欧医疗创新净赎回合计约1.08亿份，中欧明睿新起点净赎回为2755.43万份。

今年以来新发行的基金也难逃赎回的命运，于今年3月成立的兴证全球创新优势，成立时合计发行份额为9.15亿份，截至今年二季度末，该基金合计份额仅剩1.06亿份；再如华商品质价值，成立时为7.70亿份，截止日份额为1.20亿份。还有广发成长启航、景顺长城卓越成长、兴银价值平衡、蜂巢趋势甄选、金鹰研究驱动等基金，均为今年年内成立，成立时份额在5亿份以上，截止日合计份额仅剩不足1亿份。

被动权益基金规模增长

那么钱都去哪了？

相较主动权益基金，被动权益基金（包括纯指数股票基金、增强指数股票基金）情况却没有那么糟糕。

根据天相投顾数据显示，整体规模来看，被动权益基金较上一季度小幅上升1.21%，为近三年最高点。

在不计算联接基金的情况下，截至2024年二季度末，全市场被动权益基金合计2.28万亿元，规模相较于上一季度小幅增加1.21%；其中纯指数股票基金规模为2.09万亿元，增强指数股票基金规模为1912亿元，分别较上一季度增加1.34%和减少0.01%。

从数量层面来看，全市场被动权益基金共计1407只，其中纯指数股票基金1128只，增强指数股票基金279只，较上季度合计1343只有所增长。

从资金申赎的情况来看，2024年二季度被动权益类市场整体稳定，申购份额为4937.25亿份，赎回份额为4004.37亿份，净申购份额为932.88亿份。

与上一季度相比，被动权益基金净申购份额有所上升，表明交易活跃度有所下滑，选择阶段性进入的市场资金净增长速度有所加快，净申购份额增加。

尽管如此，被动权益基金由于二季度A股权益市场的下跌，整体来看收益为负。其中，天相纯指数股票基金指数下跌2.15%，天相增强指数股票基金指数下跌3.98% ，增强指数基金超额收益为负。

债券型基金成为上半年新星

除了被动权益型基金，债券型基金也受到投资者的青睐。

Wind数据显示，截至6月30日，债券型基金共计3663只，份额合计为96576.09亿份，占比达到32.55%，对比一季度的数据来看，彼时数量约为3553只，份额合计为85736.26亿份，增幅达到12.64%。

以基金成立日口径算，二季度新发债券型基金份额共计3551.01亿份，则二季度债券型基金净申购为7288.82亿份。

对比去年年末，今年上半年债券型基金规模增加12871.27亿份，新发基金规模为5285.86亿份，净申购7585.41亿份。