外围利好不断：亚太市场起飞，美联储将进一步降息？

虽然隔夜美股表现一般，但今早的亚太市场是一路狂飙。日经225指数和韩国KOSPI指数涨幅皆一度超过1.7%，韩国KOSPI2000涨幅更是一度超过2.3%。从消息面来看，亦是有显著利好来袭。

首先，美联储理事库格勒(Adriana Kugler)表示，强烈支持联邦公开市场委员会(FOMC)上周作出降息50基点的决策。如果情况继续按照迄今为止的方向发展，那么进一步降息将是合适的。而恰在此时，美国银行财务官称，美联储似乎正在赢得美国通胀之战。

其次，日本央行行长植田和男表示，短期投机性日元头寸出清，部分原因导致了8月份市场动荡，这可能已经接近尾声。此外，一位日本央行成员表示，日本央行必须避免过度制造市场对未来加息的预期，因为通胀预期尚未稳定在2%。

第三，美国市场流动性可能再度井喷。昨天，美联储隔夜逆回购近4162亿美元，这意味着美联储利用出售国债收回了超4000亿美元的流动性，侧面也证明了该市场近期流动性水平非常高。

突现重磅

据最新消息，美联储理事阿德里安娜·库格勒当地时间周三表示，她“强烈”支持降息50个基点的决定，如果通胀继续取得进展，她将支持进一步降息。库格勒在哈佛大学肯尼迪学院的一次演讲中表示：“尽管联邦公开市场委员会未来的行动将取决于我们收到的通胀、就业和经济活动数据，但如果情况继续按照迄今为止的方向发展，那么进一步降息将是合适的。”

她表示，就业市场已经降温，不希望其进一步走软；将关注重点转向就业是合理的；仍需一些时间才能将通胀率降至2%；考虑到政策有滞后性，降息有必要靠前发力；中性利率不是利率决策的主要因素。

库格勒于2011年和2012年担任美国劳工部首席经济学家，并于2013 年至2016年担任乔治城大学副教务长。她的主要研究和教学兴趣包括劳动力市场和政策评估。她的工作包括对劳动法规的作用、失业和移民的贡献。可能是她看到了劳动力市场的压力，所以发表如此观点。

市场对于美联储息口也有最新预期。9月26日，据CME“美联储观察”，美联储11月份降25个基点的概率为40.8%，降息50个基点的概率为59.2%。到12月份累计降息50个基点的概率为19.5%，累计降息75个基点的概率为49.6%；累计降息100个基点的概率为30.9%。

值得注意的是，近期美国市场的流动性可能相当充裕。周三，美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为4161.93亿美元。与此同时，有担保隔夜融资利率 (SOFR) 仍维持在相对低位。

亚太市场起飞

今天早盘，亚太市场也起飞了。日本股市盘初涨超1.7%，随后涨幅再度扩大至2%以上，韩国股指亦跟随大涨。而这发生在日元还有所升值的背景之下。市场似乎已经对套息反转交易不再过度反应。

日本央行行长植田和男昨天表示，短期投机性日元头寸出清，部分原因导致了8月份市场动荡，这可能已经接近尾声。植田和男周二在大阪发表讲话还称，日本央行在制定政策时，需要仔细评估国内外金融和资本市场的动向及其背后的海外经济形势等因素。“我们有足够的时间这样做。”上周五他也传达过类似信息，当时日本央行货币政策委员会一致投票决定维持利率不变。

此外，日本央行公布7月货币政策会议纪要显示，一位日本央行委员称需要适时、渐进地加息；一位日本央行委员称，中性利率水平至少在1%左右。

A股方面，今天早盘亦是再现反击，个股再现普涨格局。长假临近，从昨天的数据来看，杠杆资金的确未进场交易，昨天两市融资余额减少1.59亿元。但市场的做多热情依然还在。

中信建投首席经济学家黄文涛表示，无风险利率下行、长期资金入市有序推进、资本市场政策持续维稳，货币政策集中大幅度出台，因此A股目前正从底部抬升。

中航基金邓海清更是认为，从历史上来看，每一次货币政策传导机制大调整都会迎来一个超级牛市。2014年央行利率市场化改革的开启，也助推了2014年—2015年上半年的A股大牛市。这次应该不会例外，中国股市的新春天已来，是存款搬家到固收理财后又该搬家的时候了。