周大生上半年营收增长几乎全部由黄金产品贡献

图片来源：匡达/界面新闻

根据周大生2023年半年度报告，截至2023年6月30日，周大生珠宝实现营收同比增长 58.37%至80.74 亿元，实现营业利润同比增长26.73%至9.55亿元。

其中，黄金类产品贡献巨大。财报显示，周大生上半年实现素金类产品营业收入同比增长 71.71%至67.31亿元。与此同时，镶嵌类产品营业收入同比增长仅有2.57%至5.26亿元。

这意味着报告期内周大生83%的收入来自素金类产品，且该品类贡献了95%的营收增量，进一步改变了周大生的产品收入结构。

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周大生在半年报中表示，“报告期黄金类产品消费市场延续较高的景气度，对钻石镶嵌类产品也造成一定程度的影响，钻石镶嵌行业仍处在周期性调整阶段，整体收入结构在渠道、品类分布上呈现较大的变化，黄金类产品收入占比进一步上升。”

根据中国黄金协会统计数据显示，2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。其中，黄金首饰368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%；工业及其他用金40.31吨，同比下降7.65%。

“从黄金首饰消费的产品类别来看，因金价持续处于高位，消费者更倾向于购买轻克重产品，且按克重计价产品销量的增幅显著高于按件计价产品，”根据中国黄金协会分析，“得益于居民收入的持续稳定增长和避险需求的增加，实物黄金投资消费继续较快增长。”

仅在周大生珠宝，黄金消费在该公司各个渠道都实现了大幅增长。在加盟渠道，周大生黄金类产品销售收入实现同比增长69.34%至50.63亿元。而在直营渠道，周大生线下黄金类收入同比增长53.32%至7.47亿元，而线上黄金类收入同比大涨147.37%至8.55 亿元，甚至反超了线下直销的黄金产品收入。

周大生在财报中提到，“公司加盟渠道的素金首饰产品供货一般通过指定供应商完成，产品仅限于公司指定品类和指定标准。”而加盟商在周大生指定的供应商购货，货品经质检机构检测合格后使用“周大生”品牌销售，加盟商要按照约定的收费标准向周大生支付品牌使用权费。

加盟业务为周大生贡献了最高的收入占比，2023上半年约75%的营收由该渠道业务贡献。截至6月30日的六个月内，周大生在全国拥有终端门店4735家，加盟门店4453家，自营门店282家。消费者对黄金类产品强烈需求，加上依托加盟商而建的巨大零售网络，也为周大生报告期内带来了可观的品牌使用费。2023年上半年，周大生仅品牌使用费收入就有4.29亿元，较上年同期增长36.6%。

值得注意的是，2023上半年周大生线上直营渠道的收入已经超过线下直营渠道。前者录得同比增长91.33%至11.55亿元，后者实现同比增长45.99%至8.28亿元。

值得注意的是，不仅是黄金类产品收入在周大生线上大幅提升，连镶嵌类产品收入都同比增长60.63%至8292.35万元。而在周大生线下直营门店中，镶嵌类产品销售收入已经降到5991.21万元，同比跌幅为4.07%。在镶嵌类产品整体遇冷的情况下，线上渠道却弥补了周大生镶嵌类产品销售在线下的流失。

周大生数据现实，该公司线上销售主要集中在天猫、京东、抖音等第三方平台，其中报告期天猫渠道营业收入5.14亿元、京东渠道营业收入3.08亿元、抖音渠道营业收入为1.79亿元。