• 我的订阅
  • 财经

安信国际:维持华润啤酒“买入”评级 目标价降至48港元

类别:财经 发布时间:2024-03-22 23:31:00 来源:瘦子财经

安信国际发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“买入”评级,出于保守原则,下调24/25/26年净利润至57.4/63.8/68.1亿人民币,对应EPS为1.91/2.1/2.23港元。考虑当前港股市场情绪,目标价下调至48港元。该行认为啤酒喝白酒业务都是坡长雪厚的优质赛道,从长期看具备提价能力。在优秀的管理层带领下,结合公司已经拥有的全国知名的品牌矩阵,该行长期继续看好华润啤酒的发展前景。但考虑到当前经济环境承压,且公司利润规模增大,该行预期未来增速会低于前面三年。

安信国际主要观点如下:

喜力+纯生,拉动次高增长。

23年次高及以上产品销量为250万吨,同比增长18.9%,次高及以上产品的销量占比达到22%,喜力增速超过60%,销量突破60万吨,表现非常强劲。纯生实现两位数增长,迎来爆发期。对于增长承压的超级勇闯,公司重新改换包装,进行产品升级。从24年以来的表现来看,啤酒在宏观经济承压的背景下表现相对比较稳健。行业的高端化是大势所趋,未来华润将继续聚焦10元以上单品,发力次高端,在高端市场上争做第一。

白酒整合顺利,产品组合待发力。

23年公司完成收购金沙酒业55.2%的股份,正式进入白酒领域。23年白酒业务实现20.6亿收入,加回摊销后的EBIT为7.97亿,利润率38.6%。公司在23年进行了产品和渠道的重塑,重新梳理品牌,以摘要和金沙为核心,推出不同价位的新品以及渠道特供产品,满足消费者的不同需求。同时大力去库存,保价格,确保经销商盈利。公司判断未来酱酒渗透率将继续提升,金沙作为知名酱酒企业有较多的发展空间。公司将聚焦在酱酒渗透率较高的山东、河南、广东、贵州、江苏、浙江,做好区域市场后再向周边渗透。

派发特别股息,白酒产能将持续投入。

公司今年派发特别股息,每股0.3人民币,叠加常规的期中和期末股息,今年派息将达到每股0.936人民币,派息率59%。未来公司预期除了啤酒业务正常的资本开支外,在白酒的存储产能上,未来2-3年将投入18亿人民币,以增强白酒的老酒存量。因此短期来看派息率不会一直维持在59%,但是长期看有提高的空间。

风险提示:行业竞争加剧,消费意愿低于预期,原材料价格上涨。

以上内容为资讯信息快照,由td.fyun.cc爬虫进行采集并收录,本站未对信息做任何修改,信息内容不代表本站立场。

快照生成时间:2024-03-23 05:45:05

本站信息快照查询为非营利公共服务,如有侵权请联系我们进行删除。

信息原文地址:

华润啤酒港股跌5.77% 数券商调降其目标价
...。华润啤酒业绩发布后,数家券商发布研究报告,下调其目标价。据新浪港股3月19日消息,摩根大通发布研究报告称,维持华润啤酒“增持”评级
2024-03-22 17:12:00
华润啤酒港股跌5.6%创年内新低 8机构下调目标价
...、高盛、中金、招商证券均发布研究报告,下调华润啤酒目标价。花旗发表研究报告,维持华润啤酒“买入”评级,将集团今明两年的收入预测下调4%和5%,净利润预测亦相应下调10%及12
2024-08-20 16:49:00
瑞银:维持华润啤酒“买入”评级 目标价上调至43.7港元
...发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“买入”评级,目标价由40.03港元上调至43.7港元,以反映啤酒业务的利润改善
2024-03-19 23:22:00
摩根大通:维持华润啤酒“增持”评级 目标价下调至55港元
....5%、12.5%,其中白酒在销售额及盈利方面分别贡献7%和2%,目标价由65港元下调至55港元。公司去年盈利同比升18
2024-03-19 23:22:00
海通国际:维持华润啤酒“优于大市”评级 目标价降至56港元
...持华润啤酒(35.95, -2.20, -5.77%)(00291)“优于大市”评级,目标价由66港元下调至56港元
2024-03-22 23:26:00
美银证券:重申华润啤酒“买入”评级 目标价下调至51港元
...重申华润啤酒(00291)“买入”评级,为反映市场降温,目标价由55港元下调至51港元。去年业绩符合预期,管理层态度积极,相信有助于改变投资者对啤酒高端化及白酒行业过度悲观看
2024-03-19 23:21:00
大和:重申华润啤酒“买入”评级 目标价升至49港元
...00291)“买入”评级,润啤是在中国啤酒产业的首选股,目标价由48.5港元上调至49港元。报告中称,公司2023年业绩符合预期
2024-03-20 21:06:00
高盛:予华润啤酒“买入”评级 目标价51港元
...啤酒(00291)“买入”评级,并列入“确信买入”名单,目标价51港元。报告中称,与华润啤酒旗下金沙酒业高级管理层会面,1月至5月,销售额同比增30%以上,略低于现有的202
2024-06-20 23:41:00
花旗:维持华润啤酒“买入”评级 目标价降至50.15港元
...基于对润啤今年目标企业价值倍数(EV/EBITDA)为15倍,将目标价由55.46港元下调至50.15港元。更新对公司预测模型
2024-03-27 21:15:00
更多关于财经的资讯: