首尾业绩相差超60% 广发基金旗下近3成主动权益基金年内亏损

距离2024年结束仅剩7个交易日时间，基金行业也再度进入年终大考的最后时刻。因前期924行情影响，目前市场上大部分主动权益基金业绩已经回正。不过，有人欢喜也有人愁。Wind数据显示，全市场主动权益基金业绩首尾相差超100%，仍有不少基金处于持续亏损之中。

而聚焦到广发基金来看，旗下就有着近30%的主动权益类基金仍亏损，首尾差距同样巨大。其中亏损较大的基金中包含了多位规模大、从业时间长的老将，或反映出基金经理水平的不足以及广发基金在人才选择和公司治理等多方面的不足。

首尾相差超60%

广发基金近3成主动权益基金年内仍亏损

具体来看，Wind数据显示，截至12月20日，全市场共有4527只主动权益类基金（只统计初始类别，下同），其中4500只拥有年内可比业绩。收益最高的为大摩数字经济混合A，年内收益达71.26%；收益最低的为金元顺安优质精选混合A，年内收益亏损36.43%。整体来看，年内主动权益类基金首尾业绩相差超100点。

聚焦到头部基金公司广发基金来看，俨然就是市场的一个缩影。截至12月20日，在广发基金旗下的144只主动权益类基金中，共有42只年内收益为负，占比高达29.17%；共有25只收益率低于-5%，占比为17.36%。其中，收益最高的为陈韫中所管理的广发成长启航混合A，年内收益率43.41%；收益最低的为段涛所管理的广发招利混合A，年内收益率-19.72%。对比来看，首尾业绩相差超60点。

而对于年内业绩分化的主要原因，日前有媒体在报道时曾分析称，今年主动权益类基金市场的业绩分化，在很大程度上来自于赛道的选择，尽管股票市场年内整体呈现出赚钱效应，但赛道与赛道之间仍有巨大悬殊。小盘股赛道、军工赛道、医药赛道整体表现欠佳，在股票型基金产品的年内倒数十只产品中大多数主要均指向医药主题基金。

多位百亿基金经理排名靠后

亏损超5%

不过，诚然市场因素影响是一个重要的原因，但对于主动权益类产品来说，基金经理的投资决策也直接影响到基金的表现，因此，上述亏损基金的出现也很难说没有基金经理管理能力的原因。

从广发基金来看，在排名靠后、亏损超5%的基金中，就不乏有郑澄然、邱璟旻、吴兴武、孙迪等多位管理规模仍超百亿或曾超百亿的知名基金经理。这批基金经理往往都是趁着市场的东风崛起，然后大发产品，但似乎却并无应对市场波动的能力或投资能力已跟不上市场变化，在近两年的市场中沉沦。

以郑澄然为例，在上述亏损超过-5%的产品中，共有3只为郑澄然所管理。2020年、2021年，郑澄然先后与刘格菘以及孙迪合作，凭借着对新能源和光伏产业赛道的精准投资让其迅速走红。随后的几年间，广发基金先后为郑澄然发行了4只新品，巅峰时期管理规模逼近500亿元。不过随着2022年行情震荡的开始，郑澄然旗下的产品也开始走入了下坡路。在目前郑澄然所管理的8只基金中，有一半年内收益都处于亏损状态，管理规模也近剩下了185亿元。

再来看邱璟旻，2020年，凭借着优秀的成绩，‌邱璟旻获得第七届中国基金业英华奖“三年期股票投资最佳基金经理”奖。‌‌而在其出名后的次年，广发基金就借热度为其发行了两只新品，不过截至目前邱璟旻在两只基金上的任职回报均亏损超50%。扩大到邱璟旻旗下的2只产品来看，目前近六月、近年来、近一年以及近两年收益目前均为负数，在同类中排名倒数。

最后再以孙迪为例，作为09年就进入广发基金的老将，其凭借着稳扎稳打的长期收益而走红，巅峰时期凭借着在管6只产品管理规模超500亿元。不过近几年来，其在管产品的回报迅速转负，产品数量缩减为3只，在管规模也仅剩近20亿元。

多位知名基金经理连续多年亏损背后：

广发基金近3年半豪赚242.6管理费

而在这一切的背后，或还反映出广发基金在人才管理和公司战略等方面的问题。

首先从人才层面来看，有句话说的好，只有在退潮时，才知道谁在裸泳。在经历了近几年行情的摧残之后，广发基金此前的一批知名基金经理相继都现出了原形。如上述提到的郑澄然、邱璟旻、吴兴武、孙迪等人，亏损早已非一朝一夕的事。

但广发基金却好像看戏一样，并未采取任何措施来解决问题，而是坐看亏损的基金经理继续操作。直至最近，诸如邱璟旻这样的基金经理才开始出现了卸任现象。不过，从新接任的基金经理来看，如刚刚开始管理产品的印培，旗下5只产品4只任职回报大幅亏损的段涛，刚刚跳槽而来的苏文杰，明显都有些所托非人。从中不难看出，广发基金在基金经理选用、解聘、培养等机制上的不足。

其次从公司战略方面，在上述基金经理连年亏损背后，则是广发基金不断扩展的管理规模和高额的管理费。从2020年11月至今，在现任总经理王凡的带领下，广发基金的公募管理规模已增长近一倍，其中尤以固收类产品规模增长较大，权益类产品规模增长较小甚至出现了负增长，以股票型基金为例，管理规模就从2020年4季度末的593.87亿元缩水至了今年3季度末的362.51亿元。在这几年间（2021年-2024年上半年），广发基金合计收取管理费242.6亿元。但旗下产品却是不断亏损，尤以主动权益类产品较为严重。

从这点来看，在近两年监管提倡发展权益类基金，公募基金投资者利益至上‌的宗旨下，广发基金似乎称不上是一个多称职的公司，是否应该在权益产品和投资者利益上下下功夫。 ‌