超百亿增资扩股，北汽新能源缘何获资本市场力挺？

9月2日晚，上市公司北汽蓝谷发布公告，宣布其子公司北汽新能源将获得120亿元的增资。其中，通过公开挂牌方式引入战略投资者，实施增资扩股，增资金额上限设定为100亿元；北汽蓝谷的股东北京汽车也拟向北汽新能源增资20亿元。

此番大规模增资举措，无疑将显著增强北汽蓝谷的资金实力，为后续的研发投入、产能扩张及市场布局提供强大的资金保障。

值得注意的是，此公告的发布，正值北汽蓝谷8月销量披露。继今年6月极狐销量突破8000辆之后，7月份再次站稳8000,8月份则实现了销量破万。连续3个月销量飘红，对极狐和北汽新能源而言，是一个产品销量上台阶、经营基本面显著改善标志性事件。北汽新能源梦寐以求的极狐上量，正在加速进行。笔者同时获悉，今年以来极狐在19个城市实现了销量与市场占有率的双重增长。种种迹象表明，北汽新能源正在大踏步走出低谷期，步入一个稳健发展的新阶段。

当前中国新能源汽车行业尚未结束战略性亏损和行业性亏损的局面，企业少则年亏数十亿，多则年亏上百亿。即便如此，各路玩家仍一致看好中国新能源汽车产业的未来，场外资金争相进入。年初高合汽车由于资金链断裂黯然退场，表明尽管资金入场意愿强烈，但并不是所有的新能源汽车企业都有足够的吸引力。北汽新能源作为中国新能源汽车先行者，拥有全球唯二的被消费者在电动车全生命周期批量验证的稳定、可靠的技术实力，再加上极狐在终端市场的持续放量，以及其背后北汽集团的强势背书，对资本市场确实拥有特别的吸引力。

在此背景下，北汽蓝谷宣布的超百亿增资计划，显然是出于长期、可持续发展的考量。此次增资属权益资本，融资成本远低于金融资本。增资后北汽新能源的资本金得到有效补充，资金链稳了。广大股民担忧的ST风险也一并解除，可谓一举多得。

技术支撑下的品质平权

最近极狐销售放量，可以说是北汽新能源”长期主义“造车理念的回报。客观地说，国家队造车的优点是技术和产品扎实，不玩花活和噱头。这种闷头做事的风格很难赢在起点，但时间越长越能够得到认同。北汽新能源旗下的极狐品牌，最近打出了”品质平权“的宣言——既拥有极致品质，又是大众消费得起的平价好物。这背后，自然需要科技与狠活儿。

从财报数据可见，北汽蓝谷对研发投入持续加大，达到了6.67亿元，高于去年同期的5.35亿元人民币。北汽蓝谷在财报中表示，技术方面，目前公司以技术研发和创新为核心竞争力，依托三电核心技术、智能网联和自动辅助驾驶技术，以及完备的充换电服务解决方案，为用户提供电动化、智能化、个性化的极致驾乘体验。

北汽蓝谷自主开发的北极星纯电平台，为企业高端旗舰产品的开发提供了坚实的技术支撑。该平台具备了兼容高压 800V 电压平台、主后驱兼顾四驱、平整化底盘、L3 智驾、3.0 环网架构、高尺寸带宽等特点为北汽蓝谷打造具有市场竞争力的高端车型奠定了基础。在电动化技术方面，公司自主开发的极光电池采用了独创的“潜艇密封”和“玄武护甲”技术，确保了电池在全域全场景工况下的安全性。同时，开发的“防火毯隔热”技术，通过阻疏控能力可以实现零自燃的目标。

值得一提的是，北极星平台依托高度模块化的设计理念，实现了不同车型间零部件与子系统的广泛共享，此举有效降低了研发成本，并简化了生产流程，提升了整体效率。尤为重要的是，其出色的可扩展性为产品配置的快速调整提供了可能，确保能够迅速响应市场变化，精准满足不同消费者的多元化需求。这一技术特性，为北汽蓝谷所倡导的“场景化造车”理念、完善的产品布局策略奠定了扎实的技术基础。

在智能化方面，北汽蓝谷同样不甘落后。BEEA3.0跨域集中式电子电气架构与“灵智OS”智能座舱系统的推出，极大地提升了车辆的智能化水平与用户体验。这两大技术的创新应用，使得北汽蓝谷的产品在智能驾驶、智能互联等方面取得了显著优势，进一步满足了消费者对新能源汽车智能化的需求，体现了企业“以客户为中心”的发展理念。

除了技术研发方面的投入，北汽蓝谷还致力于高端智造基地的建设。蓝谷麦格纳工厂和享界超级工厂等高端智造基地的建立，为整个新能源汽车行业的品质提升树立了标杆。其中，蓝谷麦格纳工厂引入世界级MAFACT制造体系，自动化率高达97%，确保极狐系列产品品质卓越，提升北汽蓝谷在新能源汽车市场的竞争力，更为其品牌高端化、产品差异化战略提供了坚实支撑，进而推动北汽蓝谷在新能源汽车领域的持续领先与创新发展。

从整体来看，报告期内，北汽蓝谷在技术研发和高端智造方面的持续布局，对其产品线的丰富产生了深远影响。公司自主开发高端旗舰平台，创新应用电池技术，成功打造出具有市场竞争力的高端车型，进一步拓宽了产品线。同时，智能化技术的不断提升以及高端智造基地的建设，显著增强了北汽蓝谷产品在品质、性能、用户体验等方面的优势。这一系列举措体现了北汽蓝谷坚持长期主义的发展战略，即通过持续的技术创新和制造升级，稳步推动产品线优化与市场竞争力提升。

获百亿增资，市场竞争力有望继续提升

汽车产业作为资金密集型行业，其每一步发展都离不开雄厚的资本支持。资金充裕意味着制造商在研发、生产、市场推广等各个环节拥有更大的灵活性和操作空间。尤其在研发阶段，充足的资金可以加速新技术的突破与应用，如电动化、智能化技术的迭代升级，为产品注入更强的竞争力。而在生产环节，资金保障亦能够确保生产线的高效运转，提升产能与产品质量，满足市场对多样化车型的需求。

此番北汽新能源这笔超百亿增资，对于北汽蓝谷而言无疑是一针强心剂。在当前汽车行业激烈的“价格内卷”下，新能源汽车市场更是快速发展，机遇与挑战并存。在此期间，由于技术更新迅速、市场需求多变，北汽蓝谷必须具备足够的现金流来灵活应对各种变化和挑战。充足的现金流可以确保企业能够及时采购原材料、维持生产制造的正常运转，并在市场营销方面保持足够的投入，进而助力企业在竞争中保持稳健的运营态势，并为其提供更多抓住市场机遇、实现可持续发展的可能性。

值得注意的是，从资金投入方面看，从2021年和2023年，北汽新能源先后通过定增方式向股东募集资金，成功募资55亿元和60亿元，展现了稳健的融资能力。但基于“长期主义”的发展理念，北汽蓝谷在研发投入也是不遗余力。仅在2023年，北汽新能源在研发投入上就投资了22亿元，占到了总营收的15%。截至去年年底，整个北汽集团累计申请专利已达到约3.5万件，位于汽车行业前列；三电、氢能等关键核心技术6次荣获中国汽车工业科技进步一等奖；掌握企业技术标准4000余份，累计参编国家、行业标准300余项，成为了行业标准制定的领跑者。

这一成绩的取得与大量资金的投入显然也存有密切联系。因此新能源汽车行业技术迭代迅速，持续的创新和研发投入是企业保持竞争力的关键。有着充足资金的支持，北汽蓝谷乃至北汽集团才可以更加专注于技术研发和产品创新，推动公司在新能源汽车领域的技术进步和市场拓展。

换句话说，基于充裕的资金支持，未来北汽蓝谷将有能力深化在新能源汽车、智能网联等核心技术领域的布局，进一步巩固其技术壁垒。同时，这一资金支持也将助力北汽蓝谷优化市场战略，灵活应对市场变化，从而有效拓宽市场份额。通过技术与市场双重驱动的策略，北汽蓝谷将更加稳健地推进企业的持续健康发展，致力于实现长期的价值增长。

来源：金融界