芝麻糊“凉了”，连亏两年的黑芝麻能追上储能的热度吗？

记者 李牧青

“黑芝麻糊哎！一股浓香，一缕温暖，南方黑芝麻糊”，这则“暴露年龄”的经典电视广告，是无数人的儿时记忆。令人意想不到的是，黑芝麻（000716.SZ）近期大举入局了新能源领域。

图源：黑芝麻集团官网

2023年5月6日，江西南方储能有限责任公司注册成立，公司系黑芝麻全资子公司，注册资本1亿元，经营范围包括储能技术服务，新兴能源技术研发，新材料技术研发，数据处理和存储支持服务，电池制造，电池零配件生产等。

同时，黑芝麻在近日还发布公告称，公司拟在江西南昌新建区投资35亿元建设磷酸铁锂储能锂电池生产基地。

然而，近期有不少业内人士指出了该行业的隐患。“明年，最晚到后年，从锂矿开始全产业链都会过剩。”亿纬锂能董事长刘金成在2022年11月举行的2022高工锂电年会上预测道。

毫无疑问，跨入一个全新业务领域，对黑芝麻是巨大的挑战。在这样的市场环境下，黑芝麻为何还要大举入局？黑芝麻的资金是否充足？

据黑芝麻介绍，公司长期看好新能源产业的发展前景，早在2017年以参股天臣新能源有限公司（简称“天臣新能源”）的方式布局新能源产业，因此本次投建南昌储能电池项目与公司的发展战略是契合的。该生产基地建成投产后，公司将形成健康食品与储能电池双主业的经营格局，经营规模、盈利能力将得到很大提升。

有意思的是，黑芝麻董事长韦清文和天臣新能源实控人郑红梅是配偶关系。

在黑芝麻4月1日披露的《关于全资子公司主营业务转型及投资建设储能锂电池生产基地的公告》中显示，磷酸铁锂储能锂电池生产基地项目一期投资的资金共约为17亿元（含铺底流动资金4亿元），资金筹措方案为：一是项目公司江西小黑小蜜的注册资本6亿元，至目前账面净资产为6.3亿元，其中存量和流动资金约 4 亿元作为项目资本金投入；二是取得的政府技改补贴等专项资金作为厂房及配套设施的改建资金投入；三是向银行申请项目建设专项贷款10亿元，目前已有多家银行联系项目贷款事宜。

项目二期投资的资金共约为18亿元（含铺底流动资金3亿元），资金筹措方案为：一是拟引进投资合作伙伴对项目公司增资4亿元，该增资款作为二期项目的资本金，增资后项目公司的注册资本增至10亿元；二是以取得的政府补贴作为建设资金投入，三是向银行申请项目建设专项贷款12亿元。

不难看出，黑芝麻的资金来源主要依靠补贴和贷款。

根据黑芝麻2023年一季度报告显示，截至一季度，黑芝麻货币资金期末余额约2.36亿元，短期借款额则达8.96亿元。同时，截至一季度，黑芝麻总资产46.98亿元，净资产26.11亿元，建设磷酸铁锂储能锂电池生产基地投资的35亿元，约为公司净资产的1.34倍，资金压力着实不小。

同时，记者发现，黑芝麻净利润下滑的现象持续已久，还出现了连续两年亏损的情况。据财报显示，公司在2021年和2022年分别亏损1.09亿元、1.40亿元。

此外，黑芝麻股价下跌的趋势也一直悬而未决。

截止到6月5日，黑芝麻收盘价为7.11元/股，跌幅2.60%，较1月上旬下跌约65.77%。

如今，黑芝麻既面临着主营业务的低迷，又投入着巨资跨界新能源，黑芝麻“鱼和熊掌”是否能兼得，能否成功打造第二增长曲线，让我们持续关注。