给近期降息泼冷水！美联储敞开降息大门，但暗示不会很快行动

如市场所料，美联储继续按兵不动，并删除了暗示未来还可能加息的措辞，但同时，给期待近期内就降息的市场人士泼了冷水。

美东时间1月31日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，将联邦基金利率的目标区间保持在5.25%到5.50%。自2023年7月加息后，美联储的政策利率一直维持在二十二年来高位。

至此，在2022年3月至今的本轮紧缩周期内，美联储连续四次会议未加息。和2022年7月以来的前12次会议一样，FOMC投票委员全票赞成通过本次利率决策。

本周三公布决议前，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos已经预告了本次美联储将删除暗示将进一步加息的措辞，他发文称，美联储已为降息做好准备，现在的问题是何时行动。

公布决议后，Timiraos发文称，去年7月加息以来，联储一直将加息可能性摆上台面，联储此次放弃了这一利率指引，正式调整后的新指引具有灵活性，让联储在未来几个月只要确信通胀危险解除就可以降息。同时，联储暗示，指引转变并非暗示降息近在咫尺。

删除判断可能额外紧缩言论 新增更有信心通胀降至目标前不适合降息

本次决议声明对利率前瞻指引做出重大调整。

12月的上次会议声明继续重申2023年7月声明所说的“将继续评估新的信息及其对货币政策的影响”，并修改表述为，“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的任何（any）额外政策紧缩程度，（FOMC）委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。” 本次声明将这些表述全部删除。

本次声明新增了两句表述：

“在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调整时，（FOMC）委员会都将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降低（利率）目标范围。”

而后，声明继续强调，美联储坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标。

有评论称，声明中有关需要更多信心才适合降息的言论比此前预计的更偏鹰派。

删除银行和金融环境相关言论 新增实现就业和通胀目标的风险更趋平衡

决议声明中，美联储继续重申，力求长期内实现充分就业和2%的通胀率，不同于上次会议声明的是，本次声明删除了上次所有涉及金融系统的评价。

上次重申“美国银行体系健全且有韧性”，并指出，“对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力”，而且这些影响的程度并不确定。本次声明将这些说辞通通删除，新增了一句：

“（FOMC）委员会判断，实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。”

紧接着上面这句之后，美联储继续重申“仍高度关注通胀风险”，但在这半句之前加了半句“经济前景不明朗”。

Timiraos认为，相比前次声明提到考虑是否适合增加紧缩，本次提出实现双重目标的风险更趋平衡，并提到，经济前景变化可能促使联储调整政策，这些改动让让联储的立场显得更为中性。

经济评价由较三季度放缓改称稳健扩张 缩表继续按计划进行

对经济增长的评价方面，本次声明较上次也有所改动，上次声明称，“最近的指标显示，经济活动相比三季度的强劲步伐已放缓”，而本次称，“最近的指标显示，经济活动以稳健的步伐扩张。”

劳动力市场方面，本次声明大致沿用了前两次会议声明的说辞，称自去年早些时候以来，就业增长有所放缓，但仍强劲，并继续重申失业率保持低位。

和2023年5月以来的历次会后声明一样，本次声明依然认为通胀“高企”，重申了上次声明有关通胀放缓的评价，即“过去一年通胀已放缓，但仍然高企”。

2022年5月美联储公布了缩减资产负债表（缩表）的路线，从同年6月1日起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），三个月后月度减持最高规模提升一倍。

和前12次会议一样，本次会议的声明未公布新的路线，继续重申，将按此前公布的计划，继续减持国债、机构债和机构MBS。

以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。