受万科事件影响的保险股怎么样了？

近期万科事件搅动着资本市场。继3月13日，保险股大跌后，今日保险股继续微跌。中国太保下跌0.82%；新华保险下跌0.32%，中国人寿（万科十大股东之一）下跌0.38%。仅中国人保以0.4%微涨。

上述中的部分险企，可能大家看着有些眼熟。

3月8日前后，据媒体报道，多家险资高管赴深圳万科总部磋商，万科高管也曾在2月底赴京与险企商谈，其中就包括新华资产（控股股东为新华保险）、中国太保、太平保险、大家保险等。险企诉求是希望万科增加资产抵押缩小风险敞口，据说万科未同意；万科则希望险资不要提前行权。

从3月8日这个节点开始至今，纵看每家险企公司股价，几乎是跌到了近来的最低点。比如，新华保险3月8日-14日的收盘价分别为，38.51/39.17/39.59/37.93/37.81。中国太保股价分别为，24.91/25.09/25.08/23.30/23.11。

各股整体上3月13日下跌幅度最严重，遭遇年内最大跌幅。前一天市场传言，将有12家银行为万科筹措800亿元银团贷款，为其接下来的公开市场债务释压，涉及6家国有大行和招行、中信、兴业、浦发、民生、平安6家股份行。银行股表现方面，截至3月14日收盘，12家银行股中，六家国有大行整体微涨或持平，6家股份行整体下跌或持平。

万科近期与险企消息的发酵开端，还是源于3月初新华资产“辟谣”万科100亿元债务展期。由此，市场对保险公司的房地产风险敞口作出新的评估。

公开资料显示，根据万科前期发债文件，非公开市场债券中，截至2022年末，万科银行借款合计为1903.66亿元，其他借款合计381.32亿元（其他借款主要包括保债计划），以上两项总计2284.98亿元。保债计划，是指险资与万科合作的债权投资计划。在金额较大的非传统融资中，万科借款方包括新华资管（97.82亿元）、平安银行（58亿元）、泰康资管（46亿元）、中原信托（30亿元）、中诚信托（22亿元）。

房地产行业大变，此前任何与之关联的公司都不能置身事外。

近日百年人寿和珠江人寿先后宣布保险次级债不赎回。国盛证券研报认为，导致不赎回的因素主要包括股东层面风险、偿付能力不足、投资业务亏损三方面原因。保险次级债不赎回主体，大多受到股东信用风险的拖累，股东出现信用问题，往往会导致资金占用、违规关联交易、内部治理混乱等问题，例如百年人寿第一大股东为万达集团、珠江人寿大股东珠江投资长期大规模占用资金。

万达集团、珠江投资均属于房地产行业。这两家房企与险企的“故事”只是冰山一角而已。

“万科们”事件还未结束，之后的保险股可能还会受到此因素的影响。

不过，对于近期的保险股下跌，或并不能全部归因于万科们。有业内人士表示，万科事件影响是一方面，另外叠加负债端高基数和报行合一政策的压实，市场对保险投资端和负债端双轮持观望态度。此外，3月将迎来险企年报季，市场对险企盈利预期不佳，对保险股形成一定利空压制。

东吴证券发布一篇保险Ⅱ行业的研究报告指出，A股上市险企将于2024年3月末披露2023年业绩。预计可比口径下2023年实现归母净利润同比下降23.3%。由于追溯2022年利润基数，预计非可比口径下归母净利润同比下降2.5%，现金分红或超预期保持平稳。

具体从归母净利润同比增速来看，中国平安（可比口径同比-15.9%，非可比口径同比11.4%）、中国人寿（延续旧准则同比-44.0%）、中国太保（可比口径同比-21.5%，非可比口径同比7.1%）、新华保险（可比口径同比-48.5%，非可比口径同比-4.1%）和中国人保（可比口径同比-15.0%，非可比口径同比-4.7%）。

海通证券研报也做出预判，预计受新准则切换、资本市场波动等因素影响，上市险企2023年净利润普遍下滑。