美股美债方向博弈，债市再度“完胜”？

美股多头们不离不弃的坚守，似乎终究拗不过债汇商市场的“大势已去”……

周二(2月21日)，在结束了美国“总统日”的长周末后，重新回归市场的华尔街交易员，就立刻遭遇了一轮扑面而来的凌冽寒风——美国三大股指均创下了去年12月15日以来的最大单日点数和百分比跌幅。标普500指数的所有11个类股悉数走低，道指30只成分股中有29只下跌……

截止当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌697.1点，跌幅2%，至33129.59点。在三大指数中，道指率先回吐了今年以来的所有涨幅。

标普500指数周二的跌幅也超过了2%，收盘下跌81.75点至3997.34点。科技股集中的纳斯达克综合指数下跌294.97点，跌幅2.5%，至11492.3点。

对于华尔街交易员而言，周二的走势或许是一个重大的转变信号。因为正如下图所示，无论是美债美元还是黄金，本月早些时候都已经早于美股出现了重大的行情转折——美债收益率和美元逆转了1月的跌势大幅反弹，现货黄金价格也几乎在同一时间承压重挫。

而如今，“胳膊始终拗不过大腿”，行情转变的压力终于来到了姗姗来迟的美股这边！

股债方向博弈债市再度“完胜”？

在不少交易员眼中，美国股市周二之所以创出今年以来的最大单日跌幅，一方面是因为家得宝令人失望的业绩展望增加了人们对消费者状况的担忧，非必需消费品类股在隔夜的跌幅最大；而另一方面，则依然是那柄近来始终悬于投资者头顶的达摩克利斯之剑——对美联储将在更长时间内维持更高利率的焦虑。

周二在股市重挫的同时，各期限美债收益率进一步刷新了多月的高点。基准10年期国债收益率大涨13.9个基点至3.959%，为11月10日以来的最高水平。目前，10年期美债收益率距离重新回到4%关口上方，似乎已只差捅破最后一层窗户纸。

与美联储利率预期最为紧密的2年期美国国债收益率周二也上涨8个基点至4.738%，为11月8日以来的最高水平。其他期限收益率方面，5年期美债收益率涨14.9个基点报4.181%，30年期美债收益率涨5.7个基点报3.975%。

自2月份以来，各期限美债收益率已连续三周保持上行态势，这与对市场加息押注始终不以为然的美股形成了鲜明反差。而时至今日，这场股债方向性的博弈显然正再度倒向债市“完胜”的方向。

B.RileyWealth首席市场策略师ArtHogan，"我认为股市在周二终于跟上了国债市场过去几周的走势。我们有一系列好于预期的经济数据。而每出现一个新的数据点，我们就会看到美国国债收益率的上升。”

Hogan补充称，市场下滑并非基于一个主要催化剂，而是数据和美联储信息的累积效应，终于引起了投资者的注意。“现在，我认为股市正在意识到美联储发言人是认真的，而经济数据很可能意味着利率将在更长时间内保持在较高水平，这只是姗姗来迟的补跌。”

联邦基金期货交易员目前的定价显示，美联储基准利率将在7月份达到5.36%峰值，到年底时也依然将高达逾5.2%。而就在三周前，市场认为的利率峰值还不到4.9％。

目前，一项关键的通胀预期指标——两年期盈亏平衡通胀率已升至去年11月以来的最高水平，并有可能突破3％的心理关口。

今晚聚焦美联储会议纪要

展望日内，美联储将在北京时间周四凌晨3点公布1月31日至2月1日FOMC货币政策会议纪要。美联储在那次会议上宣布加息25个基点，投资者可从中了解有关加息路径的进一步线索，尤其是联储官员对终端利率是否可能更高的看法。

有业内人士指出，本周的美联储会议纪要可能有助于揭示政策制定者在3月份再次开会时更大幅度加息的意愿，此前一些官员在最近的言论中正暗示了这一点。

高盛首席经济学家JanHatzius本周就最新估计，美联储将在3月、5月和6月的会议上各加息25个基点。他表示，最近的通胀数据远比预期的强劲，这不一定会打破通胀放缓的趋势，但它会强化美联储仍有工作要做的想法。美联储接下来再升息75个基点，且到2024年都不会降息似乎是更可能的结果。

当被问及美联储会否恢复升息50个基点的前景时，Hatzius称他持怀疑态度，但不想完全排除这种可能性。

经纪商XM.Com则表示，本周市场大部分焦点将集中在美联储会议纪要上。正是在这次会议上，美联储主席鲍威尔暗示通胀下降过程已开始。但尽管如此，自该次会议以来，美联储官员的语气已经变得鹰派得多，许多人强调，利率可能需要高于此前的预期。

该机构指出，如果会议纪要反映出类似的情况，可能会加大美国国债收益率的上行压力，而美元这次能否恰当地利用这一因素还有待观察。