巴菲特重仓公司，并购大消息

油气巨头并购再落一单！

日前，美国联邦贸易委员会(FTC)表示，已批准一项同意令，以解决雪佛龙(CVX.US)以530亿美元收购赫斯(HES.US)所涉及的反垄断问题。

根据行政命令，由于被指控在石油输出国组织(OPEC)减产期间与该组织进行了沟通，赫斯首席执行官John Hess将被禁止加入合并后公司的董事会。

时间回溯至2023年10月，全球最大的综合性能源公司之一雪佛龙发布消息称，已与美国石油生产商赫斯公司达成最终协议，将以530亿美元收购赫斯所有已发行股票。

而在2024年，另一家油气巨头埃克森美孚(XOM.US)也以630亿美元收购了先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources，NYSE: PXD），创下了油气行业近20年来最大并购案。

分析人士指出，随着两起“大手笔”并购案的落地，石油巨头之间的竞争将越发激烈，油气行业可能由此开启新一轮的并购“大时代”。

雪佛龙“大手笔”并购新进展

雪佛龙是全球最大的综合性能源公司之一，与埃克森美孚、壳牌、BP、道达尔并称“五大国际石油巨头”。根据2024年三季报，雪佛龙营收489.26亿美元，同比下降6.53%；归母净利润44.87亿美元，同比下降31.24%。

值得注意的是，雪佛龙还是巴菲特旗下伯克希尔・哈撒韦公司的重仓股之一，且已经连续重仓雪佛龙超过3年时间，虽然在2024年上半年仓位有所调整，但仍居第五名左右。

早在2023年10月23日，雪佛龙公司在官网发布消息称，已与美国石油生产商赫斯公司达成最终协议，将以530亿美元收购赫斯所有已发行股票。此次收购全股票交易价值为530亿美元，根据协议条款，赫斯股东每股赫斯股票将获得1.0250股雪佛龙股票，包括债务在内的企业总价值为600亿美元。

日前，美国联邦贸易委员会(FTC)表示，已批准一项同意令，以解决雪佛龙(CVX.US)以530亿美元收购赫斯(HES.US)所涉及的反垄断问题。根据行政命令，赫斯首席执行官John Hess将被禁止加入合并后公司的董事会。

据了解，此次收购交易，雪佛龙最为看重的是赫斯两大核心资产，一是位于南美洲圭亚那近海区域的 Stabroek油田。并购后，雪佛龙将接手赫斯在该区域享有的30%开采权，而根据预测，该区域目前可采资源量约为110亿桶油当量。

另一项核心资产则是美国巴肯（Bakken）地区的油气资源，该地区是美国当前第一大天然气产地、第二大石油产地，在油气领域的地位举足轻重。完成并购后，雪佛龙在巴肯地区的开采面积将扩大至46.5万英亩。雪佛龙董事长兼首席执行官迈克・沃斯曾称，此次合并有利于提升雪佛龙的长期业绩，并通过纳入世界一流资产进一步增强公司的优势投资组合。

但是，对于赫斯在南美洲圭亚那近海区域享有的30%开采权，同为石油巨头的埃克森美孚公司却称对该股份拥有优先购买权，而雪佛龙则认为该权利不适用于公司合并。

因此，虽然如今拟议中的收购已经通过了美国联邦贸易委员会的反垄断审查，但最后一个障碍仍然存在，就是埃克森美孚对这笔交易提出的质疑，据悉，一个由三名法官组成的仲裁小组将于今年5月晚些时候审理此案。

石油领域或将进入整合并购“大时代”

在雪佛龙之前，另一家油气巨头埃克森美孚(XOM.US)也已于2024年5月发布声明，宣布完成对先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources，NYSE: PXD）的收购。

声明称，合并后的公司在美国特拉华州和米德兰盆地拥有超140万净英亩的油田，估计拥有160亿桶油当量资源。根据2023年的产量，埃克森美孚在二叠纪盆地的产量将增加一倍多，达到每日130万桶油当量，预计到2027年将增至每日约200万桶油当量。一位能源咨询机构分析师称，经过这次“超级并购”后，埃克森美孚将在美国页岩油气领域占据主导地位。

而一直想冲击龙头地位的雪佛龙，近年来也在不断发起并购、整合。2019年，雪佛龙曾斥资330亿美元欲收购阿纳达科石油公司（Anadarko），但无奈被出价更高的西方石油公司“截胡”。新冠疫情的冲击渐弱后，雪佛龙频繁出手并购Noble Energy、PDC Energy等相对小型的油气开发商。

事实上，2024年石油领域曾掀起并购的小高潮。据不完全统计，2024年以来，独立石油公司接连开展10多笔大型并购交易，2月份，北美油气勘探开发商Diamondback Energy宣布斥资260亿美元收购二叠纪盆地最大的私营油气生产商Endeavor Energy Partners；5月份，美国第三大能源巨头康菲石油公司斥资225亿美元收购马拉松石油公司；9月份，位居全球十大海上钻井巨头的Noble Corporation与Diamond Offshore完成合并，Transocean被爆与Seadrill进行合并谈判；此外，沙特阿美和ADNOC分别对Santos进行初步评估，考虑发起收购。

而此次雪佛龙收购赫斯，将是2024年以来仅次于埃克森美孚并购先锋公司案的全球第二大并购案。分析人士指出，近两年，震荡中的高油价支撑了石油公司的高股价，从而支撑了其收购资金。在能源转型背景下，石油巨头更加注重低碳和盈利的平衡，行业整合的风潮愈演愈烈，而中型石油公司的数量不断下滑，油气行业可能由此开启新一轮整合并购“大时代”。