上市银行资产质量稳健 息差持续承压

本文转自：经济参考报

42家A股上市银行一季报全部披露完毕，整体看资产规模稳步增长，资产质量保持稳健态势。经营业绩方面，同花顺数据显示，一季度，42家上市银行共计实现营业收入14726.54亿元，归母净利润共计为5708.15亿元。城农商行业绩增幅亮眼，12家实现归母净利润同比两位数增长的银行中，除浦发银行外均为城农商行。

资产规模稳步扩张

从资产规模看，同花顺数据显示，截至今年一季度末，42家上市银行总资产合计292.10万亿元，较去年末的281.06万亿元增加3.93%。六大行资产规模继续扩张，总资产合计为193.72万元。其中，工商银行总资产超过47万亿元，农业银行总资产为42.16万亿元、位居第二，建设银行、中国农业银行分别为39.73万亿元和33.66万亿元，邮储银行和交通银行也均超过30万亿元。股份行中，招商银行和兴业银行居前，截至一季度末，其总资产分别为11.52万亿元和10.26万亿元，中信银行、浦发银行、民生银行、光大银行和平安银行也超过5万亿元。

不过，资产规模增速小幅放缓。平安证券表示，今年一季度上市银行整体资产规模增速较去年末下降1.77个百分点至同比正增9.6%，其中贷款同比增速较去年末下降1个百分点至10.1%，存款增速较去年末下降3.02个百分点至7.6%，资负扩张速度边际放缓，存量信贷盘活大背景下银行更注重贷款质效的提升。

从资产质量看，上市银行整体保持稳健，不良率环比改善。平安证券称，上市银行2024年一季度末不良率环比下降1个基点至1.25%，拨备覆盖率环比上升1个百分点至244%，拨贷比环比下降2个基点至3.05%。分机构类型来看，六大行、股份行、城商行和农商行一季度末不良率分别环比变化为下降1个基点、下降2个基点、下降1个基点和上升4个基点至1.29%、1.22%、1.07%和1.09%，内部分化趋势持续。从绝对水平来看，成都银行、厦门银行、宁波银行、杭州银行、常熟银行不良率处于上市银行前列。

国信证券表示，上市银行存量不良持续出清，不良生成率变化不大，资产质量整体较为稳定。前几年供给侧结构性改革降低了很多传统产业的负债水平，以及近几年银行业加大存量不良的处置核销，使得银行业的大部分借款人杠杆水平降低，银行的信贷投放风险偏好也下降，从而使资产质量整体保持稳定。拨备计提力度（以“新提贷款损失准备/不良生成”来衡量）则继续降低，反哺利润增长，不过反哺力度减弱。

一季度业绩表现分化

一季报显示，42家上市银行业绩整体稳健。从归母净利润看，13家银行一季度归母净利润上百亿，31家实现同比正增长。

六家国有大行规模优势稳固。同花顺数据显示，一季度，六大行共计实现营业收入9240.99亿元，归母净利润共计为3517.59亿元。工商银行营收和归母净利润仍然保持第一，交通银行则是六大行中唯一一家实现归母净利润正增长的。

具体来看，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行营业收入分别为2198.43亿元、2009.28亿元、1860.21亿元、1608.18亿元、894.30亿元和670.59亿元，归母净利润分别为876.53亿元、868.17亿元、703.86亿元、559.89亿元、259.26亿元和249.88亿元。

股份行中，仅浙商银行和中信银行一季度实现营收净利双增。

浙商银行一季报显示，该行经营效益持续提升，报告期内实现营业收入184.07亿元，同比增加26.27亿元，增长16.65%；实现归属于本行股东的净利润59.13亿元，同比增加2.88亿元，增长5.12%。值得注意的是，该行今年一季度营收增速较2023年全年提升12.36个百分点，其他非息收入支撑营收表现亮眼。

中信银行财报显示，该行一季度效益稳中有升，实现归属于本行股东的净利润191.91亿元，同比增长0.25%。营业净收入537.70亿元，同比增长4.69%。其中，利息净收入为349.60亿元，同比下降4.55%，主要是受利率下行等因素影响；非利息净收入为188.10亿元，同比增长27.64%，主要是金融投资收益增长带动。

此外，浦发银行一季度归母净利润同比增速达10.04%，是九家股份行中唯一一家实现归母净利润两位数增长的。财报显示，浦发银行一季度实现营业收入453.28亿元，同比减少27.51亿元，下降5.72%；剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，营业收入同比增加14.90亿元，增长3.40%。

27家城农商行中，11家一季度归母净利润同比两位数增长，还有两家归母净利润降幅超过10%。其中，杭州银行以21.11%的归母净利润增幅位居榜首，常熟银行、青岛银行、齐鲁银行、苏农银行增幅均超过15%，分别为19.80%、18.74%、15.98%和15.83%。

广发证券研究认为，银行让利实体开始从营收端体现到利润端。从2024年全年来看，由于存量房贷降息、保险基金降费等让利政策开始于2023年中，所以去年营收增速前高后低，银行营收增速基数前高后底，随着存款利率调降成效显现，后续几个季度营收增速有望企稳回升。各家银行利润增速也将继续向营收增速收敛，各家银行业绩相对趋势的分化主要来自资产质量暴露和债券市场收益兑现的差异。

息差持续承压但降幅收窄

同花顺显示，42家上市银行中，一季度利息净收入同比正增长的有14家，八家同比降幅超过10%。六大行中，邮储银行和交通银行一季度实现利息净收入正增长。邮储银行在一季报中表示，在行业息差下行环境下，该行努力以高质量和差异化的发展策略促进息差表现稳健，净利息收益率1.92%，较上年下降9个基点，与去年同期相比，降幅收窄2个基点；利息净收入同比增长3.13%，增速较2023年提升了0.13个百分点。交通银行一季度实现利息净收入415.58亿元，同比增加9.10亿元，增幅2.24%；在营业收入中的占比61.97%，同比上升1.37个百分点。股份行中，兴业银行和浙商银行一季度利息净收入分别为372.42亿元和118.18亿元，分别同比增长5.09%和0.61%。城商行中，兰州银行、宁波银行利息净收入同比增幅均超过12%。

从净息差这一体现银行盈利能力的重要指标看，一季度净息差持续承压但降幅收窄。中信建投认为，受益于负债成本改善，一季度净息差超预期企稳。2024年一季度上市银行净息差（测算值）季度环比持平至1.63%。其中国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.52%、1.66%、1.58%和1.76%，国有行季度环比持平，农商行季度环比回升1个基点，股份行、城商行分别季度环比下降4个基点、2个基点。个股来看，部分上市银行净息差今年一季度环比去年四季度回升，其他银行虽然依然承压，但环比去年四季度降幅明显收窄。资产端，受益于对公端较强的信贷需求，新发贷款定价压力有所缓解，降幅收窄。负债端，由于存款挂牌利率多次下调后政策红利的持续释放，负债成本压力显著改善，资负两端共同支撑下，息差环比降幅收窄。

平安证券也表示，资产端利率下行背景下上市银行息差水平仍持续承压，但成本端红利的释放促使收窄幅度降低，息差韧性凸显，按照期初期末余额测算上市银行2024年一季度单季度年化净息差水平环比收窄2个基点至1.49%，收窄幅度明显趋缓。“展望未来，我们认为影响息差变化的趋势的核心因素仍在于资产端利率水平的变化，但能够看到负债成本下降、监管对于量价平衡关注的提升等积极因素的显现，息差有望逐步企稳。”

信达证券研究认为，存贷利率下行趋势仍存，银行息差有望企稳。近年来我国存贷利率处于下行阶段，主要体现在LPR、存款挂牌利率及通知/协存等存款利率的下调。贷款利率方面，2023年LPR调整共三次；存款利率方面，2023年银行存款挂牌利率共下调三次。2023年12月，以国有行为首的多家银行下调了人民币存款挂牌利率，进一步缓解了商业银行存款成本。该机构认为，2024年存款利率仍有下降空间，有望缓解银行成本压力，从而进一步为银行支持实体经济打开空间，银行息差降幅有望收窄，整体息差下降压力可控。

普华永道在近日发布的《2023年中国银行业回顾与展望》报告中指出，银行业在未来相当一段时间内会持续面临息差收窄、手续费收入下降等挑战。在此背景下银行应做好不同周期的负债管控，优化负债端结构，力争降低负债端成本。同时提升管理效率，降低管理成本。通过产品、服务、模式和管理创新，采用差异化、特色化发展战略。