利安科技首日股价大涨：营收净利润下滑，募资金额大幅缩水

《港湾商业观察》施子夫

6月7日，宁波利安科技股份有限公司（以下简称，利安科技）正式在深交所创业板挂牌上市，股票简称为利安科技，股票代码300784。

上市当天，利安科技股价大涨348.76%。

2022年5月，利安科技递表深市创业板IPO获受理，保荐机构为海通证券。在经过监管下发的两轮审核问询函后，2022年12月30日，在2022年第89次上市委员会审议会议中，利安科技的首发上会通过。

2023年营收净利润下滑

利安科技主要从事注塑产品以及精密注塑模具的研发、生产和销售，是集产品工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业。

利安科技的主营业务由注塑产品和精密注塑模具构成，主要产品广泛应用于消费电子、玩具日用品、汽车配件和医疗器械等领域。按产品构成分类，利安科技的主营业务主要分为注塑产品、精密注塑模具和其他塑料产品。

利安科技的招股书更新至2023年12月末。从2020年-2022年以及2023年1-6月（以下简称，报告期内），利安科技来自注塑产品的收入分别为3.66亿元、4.00亿元、4.35亿元和1.98亿元，分别占主营业务收入的84.74%、86.09%、89.16%和94.69%。

主要财务数据方面，报告期内，利安科技实现营收分别为4.35亿元、4.68亿元、4.91亿元和2.10亿元，当期归母净利润分别为7064.37万元、6710.45万元、7921.04万元和2954.39万元，扣非后归母净利润分别为6180.64万元、6011.59万元、7760.30万元和2615.17万元。

2023年1-9月，利安科技实现营收为3.41亿元，同比下滑1.91%；实现净利润4851.25万元，同比增长1.12%；扣非后归母净利润4330.76万元，同比下滑6.23%。

对于2023年1-9月扣非后归母净利润出现下滑的原因，利安科技表示主要系：2022年1-9月，公司进行远期结售汇业务形成的亏损属于非经常性损益，导致公司2022年1-9月的非经常性损益处于较低水平；2023年1-9月，公司客户拓展及客户沟通更多采用线下方式，差旅招待活动有所增加；此外，公司筹建子公司利安越南，导致期间费用较上年同期有所提升。

2023年，利安科技实现营收4.69亿元，归母净利润7570.22万元，由此来看，公司营收和净利润同比都有所下滑。

报告期内，利安科技的主营业务毛利率分别为33.23%、30.06%、33.54%和31.39%，2021年毛利率有所下降，主要系材料成本和人工成本上升所致。

在2023年9月深交所下发的利安科技有关财务问题回复的专项说明中，监管层对于利安科技的经营业绩增长及可持续性问题提出了关注。监管层要求利安科技结合客户结构变化、下游应用领域、产品结构、毛利率、期间费用等，进一步拆解分析发行人报告期内经营业绩大幅增长的驱动因素；说明2021年营业收入放缓同时扣非归母净利润下滑的原因；进一步分析说明未来经营业绩的成长性及可持续性。

利安科技在回复中表示，2021年度及2022年度，公司主要应用领域的收入较为稳定，受汽车行业回暖以及公司与汽车配件类客户合作深入的影响，汽车配件类领域的收入有所增加。2020年度，消费电子类产品收入增幅为48.65%，主要系罗技集团、SaluticaAlliedSolutionsSdn.Bhd.、海康集团及AmtranVietnamTechnologyCompanyLtd等消费电子类产品生产商需求出现大幅增长。

对于2021年营收放缓同时扣非归母净利润下滑的原因，利安科技回复称，公司营收增速放缓主要系自身生产产能限制影响，2020年之后公司产能利用率一直处于饱和水平，对收入增长造成了不利影响，2020年之后公司产能利用率一直处于饱和水平，对收入增长造成了不利影响。公司2021年度扣非归母净利润下降主要系在收入增速放缓的情况下，受原材料价格上涨、美元兑人民币汇率贬值、人工成本上升等因素影响所致。

截至2023年6月30日止，利安科技的在手订单收入金额为2.83亿元，同比下滑10.22%。利安科技表示，公司主要产品市场空间广阔，公司产品具有较强的竞争优势，公司主营业务具有成长性，未来业绩增长具有可持续性。

过半收入依赖罗技集团，募资金额腰斩

需要注意的是，报告期内，利安科技的八成以上收入都来自前五大客户，公司自身客户集中度明显较高，存在依赖大客户风险。

报告期内，利安科技来自前五名大客户的合计销售金额分别为3.97亿元、4.13亿元、4.07亿元和1.73亿元，分别占当期营业收入的91.20%、88.24%、82.95%和82.43%。

在利安科技的大客户名单中，罗技集团均为各期利安科技的第一大客户。报告期内，利安科技对罗技集团及其关联方的销售金额分别为2.61亿元、2.92亿元、2.81亿元和1.09亿元，占公司营业收入的比例分别为59.99%、62.27%、57.33%和51.80%。

另外根据招股书披露，同一时期利安科技所处同行业可比公司客户集中度区间在32%-68%，利安科技期内的客户集中度情况明显要高于行业均值。

在问询函中，利安科技回答了与罗技合作的稳定性及持续性，是否存在被替代风险问题等情况。利安科技表示，公司2008年了解到罗技集团有采购鼠标注塑件的需求，公司与罗技集团已经合作10多年，双方具有良好的信任基础和沟通经验。公司技术和产品具有较强的竞争优势，产品被替代的风险较小。罗技集团自身经营情况良好，不存在不稳定或不可持续的情形。综上所述，公司与罗技集团的合作具备稳定性及持续性，被替代风险较小。

财经评论员张雪峰向《港湾商业观察》表示，过度依赖大客户可能导致企业在产品和服务上过于迎合大客户的需求，忽略了其他市场的机会和创新动力，影响企业的长期发展和竞争力。

此次IPO，利安科技计划募资6.41亿元，其中的4.44亿元用于滨海项目，9671.38万元用于注塑件扩产项目，1亿元用于补充流动资金。而于2021年度，利安科技曾完成现金分红4176.00万元。在IPO前夕，利安科技完成分红上市又募投补流无疑引起外界不少质疑。

另外，根据5月26日利安科技披露的发行公告显示，此次公开发行股票数量为1406万股，发行后公司总共股本为5623.76万股。发行价格为28.3元/股；2024年5月28日进行网上申购，预计募集资金总额约为3.98亿元，募资净额约3.32亿元。

相较于IPO时的募资金额，此次利安科技募资金额较IPO时几近腰斩。

内控不规范问题，劳务派遣用工曾偏高

外界及监管层关注较多的问题还包括利安科技财务内控规范一事。

详细来看，2020年，利安科技实控人李士峰、邱翌夫妇资金拆入8.57万元；2020年，李士峰、邱翌夫妇资金拆出596.88万元；2021年李士峰、邱翌夫妇拆出23万元。

利安科技于问询函中表示，实控人从立隆众创拆出资金后，主要存入个人银行账户及用于购买酒水、房屋装修等，存入个人银行账户后资金主要用于理财投资、购买房产、自然人间的资金往来等个人用途。

同时，利安科技也强调，针对报告期内资金占用的情况，公司加强在日常经营过程中公司治理和对控股股东、实际控制人的规范要求，并进行了积极整改。上述资金拆借行为不属于内部控制执行的重大缺陷。

报告期内，利安科技已注销被合并方立隆众创曾存在劳务派遣用工总量超过10%的情况。报告期各期，利安科技的劳务派遣用工比例分别为52.04%、9.58%、3.74%和0.00%。

对此，利安科技表示，立隆众创在2020年末劳务派遣人员数量较多，超过用工总数的10%该等情况发生在发行人合并立隆众创业务之前，立隆众创系实际用工方，不涉及发行人及其子公司。

报告期内，利安科技的社会保险人数缴纳比例分别为91.33%、82.65%、88.08%和83.34%，住房公积金缴存比例分别为88.78%、66.64%、88.08%和85.96%。

对于未全部缴纳社会保险、住房公积金的原因，利安科技表示，主要系：1，部分新入职员工，公司正在为其办理住房公积金过程中；2，企业返聘部分退休人员，不属于缴纳公积金的对象；3，部分员工享受退伍军人补贴；4，部分员工已在户籍地等其他地方办理住房公积金，未重复缴纳。（港湾财经出品）